北汽股份,北汽集团已把其上市方案调整为了更务实也更具操作性的分拆上市

对荷兰零部件公司英纳法的收购曝光了北汽集团将旗下资源分拆上市的计划。与此同时,有消息称,整合了整车和关键零部件资产的北京汽车股份有限公司(简称“北汽股份”)的上市计划已正式启动。

在借壳福田汽车(600166.SH)以实现整体上市的方案未有定论的情形下,北汽集团已把其上市方案调整为了更务实也更具操作性的分拆上市。

不过本报记者从北汽股份相关高层处了解到,受限于“3年开业时间和连续3年盈利”的基本上市条件,去年9月才成立的北汽股份将无法在短期内实现IPO的梦想。北汽集团旗下零部件公司海纳川或将成为除北汽福田外第二个上市的实体公司。

日前,北京海纳川汽车部件股份公司董事长、北汽集团董事郭新民对《华夏时报》记者表示,在6月中旬的一次北汽集团董事会上,北汽股份的上市一事已正式启动,而由此北汽也确立了将福田汽车、北汽股份、海纳川和鹏龙股份分别上市的资本市场融资路径。

“三年之限”意味着北汽不仅无法依靠股份公司的上市融资平台来推进自主品牌的起步,还必须保证股份公司三年内的良好盈利。

“不出意外的话,7月底海纳川收购荷兰英纳法集团100%股份的交易便可实现交割,这将使海纳川正式从一家投资公司转型为实业公司,也让海纳川上市具备了充分的条件。因此,海纳川有望成为北汽旗下第二家登陆资本市场的上市公司。”郭新民称,“集团的规划是,‘十二五’期间,四个股份公司将实现比翼齐飞。”

记者获悉,正值大规模资金投入阶段的北汽自主品牌将主要依靠“银团”资本来支持,而此前北汽实施的多起跨国收购以及自主品牌基地的建设资金也都来自于由国内商业银行牵头组成的多个“银团”,这些“银团”的授信额度皆在20亿左右,北汽方面表示,目前“不差钱”。

根据北汽的“十二五”规划,2015年北汽要进入世界汽车行业排名前15位,跨入世界五百强,成为国际化大企业集团。而为了实现这一目标,上市已成为了目前北汽工作中的重中之重。按照北汽集团董事长徐和谊的说法,这不仅关系到集团能否完成“十二五”规划的发展目标,更将关系到北汽集团未来的兴衰成败。

三年之限

分拆上市

“我们的筹备工作是按照原计划的时间表走,但‘连续三年盈利’是证监会的硬性要求,拿不到证监会批准,急也没用”,北汽股份相关高层表示,三年之限是这家刚成立9个月的公司上市路上的最大阻力。

公开资料显示,北汽的上市之路始于2004年。当时,在北京市国资委召开的一次国企发展论坛上,北汽相关负责人首次透露北汽将以北京汽车投资有限公司(简称“北汽投”)为上市载体进入资本市场。随后,2007年,有消息称,北京汽车工业控股有限责任公司已将“A+H”作为了其整体上市的方案,具体操作方式是,北汽在香港进行IPO,筹集10亿美元资金,并在A股市场采取借壳福田汽车的方式以实现旗下核心资产的证券化。不过,由于种种原因,虽然北汽将此上市方案于2008年2月递交给了证监会,但之后北汽上市一事却陷入停滞。

北汽股份在2010年9月28日才正式挂牌成立,这意味着,按照正常的流程,北汽股份至少要等到2013年才能拿到证监委的上市批准。

然而,随着北汽在2009年收购萨博部分优质资产后制定的激进的自主品牌建设目标,北汽对资金的渴望也越来越强烈。

早在2004年,北汽集团董事长徐和谊就曾表示将以北京汽车投资有限公司(简称“北汽投”)为上市载体,并计划2007年在香港上市,并酝酿借北汽福田壳资源在国内整体上市。2008年,北汽控股IPO方案上报证监会,但迟迟未获直接回应。2010年5月,北汽集团传出消息,将放弃整体上市,采取将乘用车资产打包的新方式加快上市步伐的消息,4个月后,北汽股份正式挂牌,注册资本50亿元人民币,六家发起人以资产和现金共出资106.43亿元,其中包括25亿元现金。北汽的上市之门被认为正式开启。

据徐和谊介绍,到2015年,北汽自主品牌乘用车要实现产能55万辆,产销40万辆的目标。为达到这一目标,北汽计划未来几年内在车型研发、生产基地建设和动力总成工厂建设方面投资高达330亿元人民币,以促进自主品牌的快速发展。这其中,虽然各大银行和政府相关扶植政策会为北汽提供大量资金支持,但上市融资却显然已成为了北汽的必修课之一。

北汽股份由六大投资方占股,囊括北汽旗下主要的乘用车优质资产。

事实上,就在北汽收购萨博相关技术的同时,一家名为北汽股份的有限责任公司也已进入到筹备状态。2010年9月28日,北汽股份正式挂牌,北汽旗下主要的乘用车优质资产几乎均在其中,而北汽承诺北京奔驰中方股权也会在2011年底被纳入。“北汽股份的主要任务之一便是作为北汽乘用车的整车平台和投、融资平台。”北汽股份总经理韩永贵称,这意味着北汽已放弃了整体上市的初衷,转而采取将优质资产分别打包的新方式以加快上市步伐。

北汽集团相关负责人表示,目前股份公司并没有完成对集团资产的纳入,已经完成的是对现有资产的现场评估,但评估报告尚未出来。除此之外,还要对其他一些非核心资产进行评估,全部资产的纳入将在今年12月31日之前完成。

郭新民透露,在确定拆分上市的融资方案后,北汽已为其未来发展打造了四个融资平台,分别是已上市的商用车融资平台北汽福田和未上市的乘用车融资平台北汽股份、零部件融资平台海纳川股份及服务贸易融资平台鹏龙股份,这三家公司将在“十二五”期间先后上市,且上市时间互不限制。

北汽股份的上市步伐难以加快,但北汽集团的资产上市图谋却在继续推进中。就在6月24日,

“很显然,北汽集团分拆上市将对主营业务进行整合,重新规划旗下企业的属性,并提升整体的盈利能力。”分析人士称。

北汽宣布旗下零部件公司北京海纳川汽车部件公司(简称“海纳川”)将收购全球排名第二的汽车座椅生产企业—荷兰英纳法集团100%的股份。随之浮出水面的是北汽集团“一分为四”的上市计划:除了商用车板块通过北汽福田实现了上市以外,其他资产板块将纳入三家公司:囊括整车及关键零部件资产的北汽股份、零部件板块海纳川以及服务贸易板块鹏龙股份,这三家公司将在“十二五”期间先后上市。

海纳川先行

而海纳川对英纳法的收购也具有了双重意义,除了在零部件产业领域实力的提升,借助收购英纳法,海纳川还实现了从投资公司到实业公司的转型,而这种转型使海纳川具备了充分的上市条件。

据北汽集团总会计师马传骐介绍,根据计划,北汽自主品牌将在3年内取得盈利。这也预示着,根据证监会的相关规定,无论是北汽股份还是鹏龙股份的上市在短期内都不会完成。因此,海纳川或成为继北汽福田之后,北汽集团下的第二个上市公司。

据北汽集团董事、北京海纳川汽车部件股份公司董事长郭新民称,“海纳川有英纳法50多亿元的主营业务收入作支持,盈利水平已符合上市要求,正在启动上市前的准备工作。”

据了解,海纳川成立于2008年,是北汽的零部件业务板块。所属企业产品覆盖“汽车模块化产品、汽车内外饰系统、汽车座椅系统、汽车电子系统、汽车热交换系统、汽车底盘及其他系统”六大系列。“成立3年来,海纳川企业数量从12家发展到28家,销售收入从31亿元增长到90亿元,经营状况从亏损变为盈利近9亿元。”郭新民称。

海纳川成立于2008年,到今年为止正好满足开业三年和连续盈利三年的上市要求。因此,可以确定,海纳川必定会早于北汽股份上市。

亚游集团,据郭新民介绍,一直以来,海纳川都在谋求上市,但苦于此前海纳川是一家投资性公司,缺乏主业,因此一直都在试图通过收购以实现海纳川从投资公司到实业公司的转型。“因为目前行业的发展趋势是,全球大型零部件公司基本上都采取并购的方式买技术、市场、人才。”

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